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匯仁藥業沖刺IPO 采購數據遠大于供應商銷售額

來源:轉載 作者: 2017-1-18

摘要: 成立15年后,因“匯仁腎寶”走紅市場的匯仁藥業開始沖刺IPO。2016年12月6日,匯仁藥業在證監會官網披露招股書,計劃募資19。新京報記者1月11日實地走訪了匯仁藥業工廠,發現匯仁藥業雖已經完成環保設施安裝,但廠區周邊仍能聞到濃重的中藥味,在廠區直線距離約200米的地方是居民住宅。匯仁藥業在招股書中提示了環境......


    成立15年后,因“匯仁腎寶”走紅市場的匯仁藥業開始沖刺IPO。2016年12月6日,匯仁藥業在證監會官網披露招股書,計劃募資19.83億元,其中9.86億元用于擴大生產。

    新京報記者則發現,該公司屢因環境污染問題被居民舉報。新京報記者1月11日實地走訪了匯仁藥業工廠,發現匯仁藥業雖已經完成環保設施安裝,但廠區周邊仍能聞到濃重的中藥味,在廠區直線距離約200米的地方是居民住宅。匯仁藥業在招股書中提示了環境保護管理風險,不過其也強調,已嚴格按照有關環保法規及相應標準處理廢棄物。

    除環保問題,記者發現,其采購數據真實性也令人難以信服:2014年向某供應商采購額甚至大于該供應商當年銷售額。此外,該公司近年來合計廣告費用營收占比高達37%,而研發費用占比則在3%以下。

    從廣赫祥采購額與廣赫祥銷售額不符

    匯仁藥業廠區中藥味彌漫,源于其主營產品等原材料主要為中藥材。招股書顯示,匯仁藥業前身為匯仁有限公司,成立于2002年4月3日,主營業務為中成藥及化學藥的研發、生產及銷售。

    在匯仁藥業生產、銷售的產品中,匯仁腎寶是匯仁藥業的營收支柱。招股書顯示,匯仁藥業2013年度、2014年度、2015年度的營業收入分別為4.57億元、9.08億元、14.85億元,而同期匯仁腎寶的銷售收入分別為9649萬元、6.19億元、12.77億元,占主營業務收入比例分別為21.33%、68.49%、86.12%。

    匯仁腎寶系列產品包括腎寶片、腎寶合劑和腎寶糖漿。其招股書顯示,匯仁腎寶由22味中藥材制成,匯仁藥業在甘肅、寧夏、吉林、浙江、安徽等中藥材種植區進行采購。

    2013年度至2015年度及2016年1-6月,匯仁藥業各年度采購中藥材所花費的金額分別為6326萬元、1.35億元、1.42億元、2911萬元。

    其中長白山保護開發區廣赫祥參業有限公司是匯仁藥業重要供應商,全國企業信用信息公示系統發現,廣赫祥參業的注冊時間為2014年9月11日。招股書披露,2014年度的廣赫祥參業向匯仁藥業銷售476萬元,位列第四大供應商。但廣赫祥參業在全國企業信用信息公示系統披露的2014年年報顯示,其2014年全年銷售額也只181萬元,與匯仁藥業披露的采購金額相差295萬元。

    某財務人士對新京報記者表示,供應商銷售數據與采購方披露數據不一致,從會計準則角度看,有種可能是因行業特點等原因,會計確認收入的方式會有所不同。“可能采購方在2014年已經將采購款打給了供應商,但由于會計確認收入的方式不同,這筆錢有可能被記作了預收賬款,后確認為2015年的營收,這是比較合理的解釋。”

    到2015年,廣赫祥參業向匯仁藥業銷售了4632萬元,為匯仁藥業第一大供應商。廣赫祥自身披露的銷售數據顯示其全年銷售5558萬元,匯仁藥業采購金額占廣赫祥全年銷售額的83.34%。雙方互為對方最重要的客戶,但到了2016年上半年,廣赫祥參業從匯仁藥業前五大供應商名單中消失。

    1月13日,新京報記者撥打廣赫祥參業留在工商系統的聯系電話,欲了解其與匯仁藥業供應與采購數據,但接通電話的一男子表示,自己并非廣赫祥參業并掛斷了電話。

    供應商銷售數據存疑之外,匯仁藥業也因為采購原材料出現問題而被監管部門處罰。2016年11月,江西省食藥監局出具的《行政處罰決定書》中指明,匯仁藥業涉嫌生產銷售不符合國家補充檢驗標準的“銀杏葉片”。江西省食藥監局認為,匯仁藥業生產銀杏葉藥品不合格是因為外購原材料不合格導致。

    1月11日,江西省食藥監局官網披露2016年9月至12月的藥品生產監督檢查及處理情況,顯示匯仁藥業中藥飲片等產品存在一般缺陷項目13項,要求企業進行整改。匯仁藥業并非第一次因產品質量問題被監管部門查處,公開資料顯示,匯仁藥業因生產劣質或不合格藥品在2013年、2015年及2016年共遭8起行政處罰。

    近年合計廣告費營收占比達37%

    匯仁藥業還存在高毛利率和低凈利潤率的現象。

    招股書顯示,2013年,匯仁藥業的營收為4.57億元,2015年攀升至14.85億元,兩年增長225%;與此同時,匯仁藥業的毛利潤從2.65億元攀升至12.56億元。

    匯仁藥業業績增長或源于2012年推出了匯仁腎寶。招股書稱,匯仁腎寶片的整體毛利率較高,其銷售規模的擴大帶動毛利率的上升。招股書數據顯示,2013年度、2014年度、2015年度、2016年1-6月,匯仁藥業的主營業務毛利率分別為57.95%、77.89%、84.61%、83.25%。

    83.25%的毛利率,在同行業上市公司中位列前茅。同花順數據顯示,在64家生產中成藥的上市公司中,匯仁藥業的毛利率能夠位列第三,僅次于奇正藏藥、步長制藥。而以同樣生產補腎類藥品的6家制藥上市公司相比,毛利率最高的九芝堂僅59.45%。

    雖然匯仁藥業腎寶產品毛利率高,但其實際到手的凈利潤率并不高。2016年上半年,匯仁藥業總營收為7.59億元,毛利潤高達6.32億元,凈利潤只有7776萬元。

    這其中關鍵是匯仁藥業高額的銷售費用。2016年上半年,匯仁藥業銷售費用就高達4.85億元,銷售費用率63.9%。

    銷售支出的多數部分,匯仁腎寶用在了廣告宣傳上。新京報記者根據招股書統計,從2013年到2016年上半年,匯仁藥業銷售費用總支出為19.38億元,其中13.45億元投入到廣告與業務宣傳上,即每個月的廣告費達3200萬元。從2013年到2016年上半年,合計廣告費占合計營收比重達37.26%。而研發費用占營收的比重報告期內則一直在3%以下。

    屢因污染問題遭舉報

    記者注意到,因環保問題匯仁藥業多次遭到舉報。2016年8月24日,人民網《網友給江西省委書記留言獲官方回復》報道中,提及南昌縣居民留言,“匯仁藥業經常放出大量污染氣體,非常刺鼻,嚴重影響我們生活”。

    當時官方回復稱,2015年11月16日,南昌縣環保部門約談匯仁藥業,要求企業進一步完善廢氣治理設施和正常運行治理設施。經過企業整改,2016年5月,居民代表實地觀看企業環保措施后表示,認同企業的污染治理工作。

    2016年7月27日,江西省環境保護廳官網披露,中央環境保護督察組7月進駐江西受理的環境信訪案件中,就有“南昌市南昌縣匯仁藥業晚上有刺鼻的氣味排放,已向南昌縣環保局反映,環保局稱該企業環保治理設施齊全,但問題一直未解決”的舉報。

    江西省環境保護廳當時披露的查處情況顯示,接信訪件當天,南昌縣環保局環境監察、監測人員對企業和周邊環境進行了現場核查和快速檢測。現場和周邊環境未聞到刺激性氣味。氨氣、硫化氫氣體未檢出。

    “沖刺IPO前停產投上千萬做環保整治”

    1月11日,新京報記者來到南昌縣小藍工業園,屢被舉報的匯仁藥業新廠就位于工業園匯仁大道。在匯仁藥業廠區大門外,記者注意到有一塊實時顯示企業污染物排放情況的顯示屏。顯示屏數據顯示,匯仁藥業氮氣、VOC、硫化氫排放指標為優,惡臭為良。

    廠區內,一根高約50米,標有匯仁醫藥字體的大煙囪佇立,并一直對外排放白色煙霧。煙囪下方,則是各類封閉式環保設施。新京報記者現場聽到,從封閉式環保設施中能聽到轟鳴聲,現場則基本見不到工人。

    新京報記者在現場觀察到,匯仁藥業占地面積較廣,廠區大門對面為學校,東面、南面均為企業、工廠,西面則為住宅樓盤。西面的樓盤距匯仁藥業廠區直線距離在200米左右。記者在南昌縣環保局官網上一份《江西省污染源一廠一檔系統企業基本信息表》上看到,匯仁藥業小藍工業園區的廠區建廠時間是2013年6月,其旁邊的住宅樓盤則2012年開盤。

    而在匯仁藥業廠區下風向(1月11日當天為東風),記者聞到一股濃重的中藥味,這種味道一直持續到當天下午臨近5點才有所消散。位于匯仁藥業西面住宅多位業主對新京報記者表示,平時能聞到一股中藥味,尤其是靠近匯仁藥業的臨街住宅,氣味更為濃重。

    對于環保問題,1月12日新京報記者也曾致電匯仁藥業欲了解詳情,當記者提出想實地察看企業環保設施及生產情況時,匯仁藥業證券部人士稱,公司目前處于緘默期,且董秘外出不在,不方便接待,但可將欲了解問題發送至其郵箱。新京報記者于當晚將采訪提綱發送至其提供的郵箱,但截至16日發稿未獲回應。

    1月12日,新京報記者來到南昌縣環保局了解匯仁藥業的環保問題。環保局監察大隊大隊長萬寧國對新京報記者表示,去年6月匯仁藥業曾主動停產進行環保整治,環保設施建設方面投入了上千萬,去年12月經過了環保廳驗收,各項環保設施是符合標準的。(新京報)


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